Ubisoft au bord du gouffre : un investisseur d�clare qu'Ubisoft est � horriblement g�r� �

�voquant les retards � r�p�titions et les rumeurs de rachat des franchises par EA et Microsoft

La c�l�bre entreprise fran�aise de jeux vid�o Ubisoft, autrefois salu�e pour son innovation et ses franchises embl�matiques comme Assassin�s Creed, Far Cry ou encore Watch Dogs, traverse actuellement une crise qui inqui�te � la fois ses investisseurs et ses employ�s. La situation est telle que Juraj Krupa, PDG d'AJ Investments qui a investi dans l'entreprise, aurait qualifi� la soci�t� � d'horriblement mal g�r�e �, pr�cisant qu'elle n'a pas inform� le public des conversations suppos�es avec Microsoft et EA concernant d'�ventuels accords d'acquisition. Un commentaire s�v�re qui illustre la perte de confiance croissante envers la direction actuelle du groupe.

Contexte

Ubisoft est un acteur majeur de l�industrie du jeu vid�o, avec une histoire riche de titres captivants et une influence mondiale. Fond�e en France en 1986 par les fr�res Guillemot, la soci�t� s�est depuis �tendue � plusieurs pays, avec des studios dans diverses r�gions. Parmi les jeux les plus populaires d�Ubisoft, on peut citer Watch Dogs: Legion, Assassin�s Creed Valhalla, Immortals Fenyx Rising et Far Cry 6, qui ont tous �t� bien accueillis par les fans.

Cependant, ces derni�res ann�es ont pr�sent� des d�fis pour l'�diteur avec des retards et des annulations de certains de ses projets, entra�nant une chute de 10 % du cours de l�action d�Ubisoft � la bourse. La valeur des actions d'Ubisoft s'est effondr�e de plus de 40 %, atteignant en septembre son niveau le plus bas en 10 ans.

Fin 2024, des rapports ont r�v�l� qu'Ubisoft fait l'objet d'une pression croissante de la part des investisseurs pour qu'elle envisage de vendre la soci�t�, alors que ses actions ont atteint leur valeur la plus basse depuis dix ans. Cette �volution fait suite aux performances d�cevantes des jeux r�cemment sortis et � l'ajustement des pr�visions financi�res.

Le catalyseur de cette situation semble �tre l'accueil d�cevant r�serv� � Star Wars Outlaws, un titre pour lequel Ubisoft nourrissait de grands espoirs mais qui n'a pas r�pondu aux attentes. Malgr� des critiques mitig�es, le jeu ne s'est vendu qu'� un million d'exemplaires au cours de son premier mois d'existence, un chiffre qui fait p�le figure par rapport � d'autres sorties r�centes de la soci�t�.

Face � ces difficult�s, plusieurs d�cisions strat�giques ont �t� prises. La soci�t� a retard� la sortie de son prochain titre majeur, Assassin's Creed Shadows, en invoquant la n�cessit� d'affiner le jeu sur la base des le�ons tir�es du lancement de Star Wars Outlaws. En outre, Ubisoft a revu ses pr�visions financi�res � la baisse, estimant que le chiffre d'affaires devrait tomber � environ 1,95 milliard d'euros pour l'exercice fiscal.


Une gestion mise en cause

Depuis plusieurs ann�es, Ubisoft accumule les revers : jeux repouss�s � r�p�tition, r�sultats financiers d�cevants, restructurations internes et crises culturelles li�es � des scandales de harc�lement qui ont fragilis� l�image publique de la soci�t�. Malgr� des tentatives de correction, de nombreux projets sont r�guli�rement retard�s ou annul�s, et certaines licences majeures peinent � se renouveler.

Un actionnaire minoritaire d'Ubisoft tente d'organiser une manifestation devant le si�ge de la soci�t� � Paris, l'accusant de ne pas avoir divulgu� de pr�tendues discussions avec Microsoft, EA et d'autres �diteurs qui seraient int�ress�s par l'acquisition de ses franchises.

Dans une d�claration, Juraj Kr�pa, PDG d'AJ Investments, affirme qu'Ubisoft est � horriblement mal g�r�e par la direction actuelle �. Le groupe d'investissement, qui avait d�j� exhort� la direction d'Ubisoft � proc�der � des changements radicaux, a d�clar� qu'Ubisoft devait pr�senter une � feuille de route claire pour le redressement �, compte tenu de � la baisse de la valeur actionnariale, de l'ex�cution op�rationnelle m�diocre et de l'incapacit� � s'adapter efficacement aux tendances du march� �.

Kr�pa affirme qu'Ubisoft n'a pas �t� transparent dans ses prises de d�cision, accusant la soci�t� de � cacher des informations �, notamment un partenariat pour le DLC d'Assassin Creed Mirage avec la soci�t� d'investissement saoudienne Savvy Group.

L'actionnaire a �galement fait r�f�rence � un article � diffusion restreinte publi� par la plateforme d'investissement MergerMarket, qui fait �tat de � discussions entre Microsoft, EA et d'autres parties int�ress�es par l'acquisition de droits de propri�t� intellectuelle d'Ubisoft �. � La direction n'a pas non plus inform� le public de ces d�marches �, a affirm� Kr�pa.

Un porte-parole d'Ubisoft a r�it�r� ce qu'il avait dit il y a plusieurs mois, � savoir qu'Ubisoft �tait en train de proc�der � un examen strat�gique des � options strat�giques et capitalistiques de transformation �, mais que la soci�t� ne pr�voyait pas de faire d'annonces publiques tant qu'un accord �ventuel ne se serait pas concr�tis� :

� Comme nous l'avons mentionn� lors de nos ventes du troisi�me trimestre, l'examen de diverses options strat�giques et capitalistiques de transformation est en cours. Le conseil d'administration a mis en place un comit� ind�pendant ad hoc pour superviser ce processus formel et comp�titif, afin d'extraire la meilleure valeur des actifs et des franchises d'Ubisoft pour toutes les parties prenantes. Ubisoft informera le march� conform�ment aux r�glementations en vigueur si et une fois qu'une transaction se mat�rialisera. �

Outre Microsoft et EA, Ubisoft serait en discussion avec Tencent au sujet d'un accord de financement. Il reste � voir comment tout cela pourrait se mat�rialiser, mais l'une des possibilit�s �voqu�es par les rumeurs est qu'Ubisoft vende des franchises individuelles.

Krupa a ajout� que le dernier report de la sortie d'Assassin's Creed Shadows au 20 mars a entra�n� une baisse de la valeur des actions d'Ubisoft, mais que ce sont surtout les investisseurs particuliers qui en ont souffert, et non les investisseurs institutionnels tels que Goldman Sachs et Morgan Stanley. Parce qu'Ubisoft n'a pas agi � de mani�re appropri�e �, AJ Investments demande aux investisseurs frustr�s de se joindre � une manifestation pr�vue pour le mois de mai.

Selon Krupa, AJ Investments annulera sa manifestation si la r�vision strat�gique d'Ubisoft aboutit � un r�sultat final qui augmente la valeur actionnariale. AJ Investments n'exclut pas non plus de poursuivre Ubisoft en justice.

� Ubisoft a continu� � sous-performer par rapport � ses pairs de l'industrie, et il est temps que la soci�t� �coute ses actionnaires. Cette manifestation sera une d�claration puissante de la part des investisseurs qui croient au potentiel de la soci�t� mais exigent un changement urgent �, a d�clar� Krupa.

Comme indiqu�, le prochain grand jeu d'Ubisoft est Assassin's Creed Shadows, qui sortira le 20 mars. L'ann�e �coul�e a �t� tumultueuse pour Ubisoft, car les efforts de r�duction des co�ts de la soci�t� se sont traduits par des licenciements massifs et des fermetures de studios, ainsi que par l'arr�t de XDefiant.


Ubisoft s'enlise et peine � trouver une voie de sortie de crise

Outre les investisseurs, les employ�s d'Ubisoft ont �galement fait entendre leurs voix. Le 14 f�vrier 2024, des centaines d�employ�s d�Ubisoft ont d�clench� une gr�ve nationale, organis�e par le syndicat des travailleurs et travailleuses du jeu vid�o (STJV). La gr�ve, qui a touch� les studios d�Ubisoft � Paris,...